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Confluence 的股票今天面臨沉重的拋售壓力,原因是該公司第四季營收指引未達標,且2024 年初始成長前景為22%,低於+ 28% 的共識。 對於任何降低指引的公司來說,整個科技業的第三季財報季尤其嚴峻。
成長放緩的主要原因是 Confluence 雲端業務的消費不足(佔總收入的46%)。 充滿挑戰的支出環境導致有機消費放緩和新用例添加速度放緩。 兩個大客戶將佔預計第四季消費缺口的一半。
我對即時數據流和 Confluence 的定位保持長期樂觀。 第四季度,Confluence Cloud 營收預計仍將成長 43%。 然而,該股至少在幾個季度內將處於死錢狀態。 除了宏觀挑戰之外,Confluence 上市業務的重新調整很可能會對未來幾季的銷售執行造成一些幹擾。 銷售代表現在 100% 的薪酬將基於與新商標和工作負載相關的雲端消耗。 以前,銷售代表根據客戶對未來使用的承諾獲得報酬。
以目前的水平來看,Confluence 股票的風險似乎相當低,其交易價格是 2023 年收入指引的 5.4 倍,僅為 2024 年收入預期 9.375 億美元的 4.4 倍。 一旦股價在這次回檔後盤整,大幅降低的估值應該會開始吸引一些科技價值投資者 。
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